この職業ほど賃金を正直に述べるのが難しいものはない。雇用主も給与体系も引用に値する中央値も存在しない。創業者の収入は、しばしばゼロである自ら設定した給与に、何年も存在しないことが多い利益、そして——もし実現するなら——最後に一度きりの出来事で実現される株式が加わったものだ。分布は容赦なく偏っている。事業のおよそ半数が5年以内に消え、生き残った大半はごく普通の生活水準を提供し、この職業を有名にした富のほぼすべては、薄い一握りのイグジットから生まれる。
地理は段階と同じくらい重要だ。米国は今も世界のベンチャー資金のおよそ半分を集めているが、この職業自体は世界的であり、大半は華やかさとは無縁だ。ILOの推計によれば世界の労働者のほぼ半数が自営業者であり、その割合は最も所得の低い国々で最も高い——そこでは起業はベンチャー支援による選択というより、多くの場合、必要に迫られたものである。
The pay ladder
収益前の創業者は一般に、自らに無給からサバイバル賃金程度しか支払わない。生活費は貯蓄、副業、家族から賄われる。創業者にとって最大の投資は、諦めた給与そのものである。
クルーズ・コンサルティングの給与データ（2024年）による米国シード段階スタートアップCEOの平均給与。投資家が高い創業者給与をインセンティブの不整合と読むため、意図的に低く設定される。
2024年の報酬調査による米国シリーズC以降の創業者兼CEOの典型的な給与帯。株式持分と比べれば依然として控えめであり、真の立ち位置はそちらにある。
黒字の非公開企業のオーナーは給与に加えて分配金を自らに支払う。業界と企業規模による幅は非常に大きく、イグジットではなくこれこそが一般的な成功の結末である。
喧伝される起業家の富のほぼすべてはここで実現される。大半の創業者が到達しない一度きりの流動性イベントであり、ベンチャー支援スタートアップの最頻値の結末は今も普通株にとってゼロである。
What it pays around the world
米国
世界のベンチャー資金のおよそ半分を占め、圧倒的にサンフランシスコ・ベイエリアが主導し、2024年はAI関連案件が支配的だった——クランチベースとディールルームの通年データによる。
中国
世界2位だが2018年のピークを大きく下回り、国主導ファンドが今や大きな割合を占め、創業者は10年前とはまったく異なる規制環境をくぐり抜けている。
英国
ロンドンのフィンテックとAIに集中する、ヨーロッパ最大のスタートアップ市場。ヨーロッパの他国を常に一歩リードするが、米国には桁違いに及ばない。
インド
米国、中国に次ぐ世界3位のユニコーン人口を持ち、バンガロールとデリーNCRを中心に築かれている。資金調達は西側諸国よりはるかに激しい好不況サイクルで動く。
イスラエル
一人当たりベンチャー投資額が世界最高。軍のR&D部門とテクニオンから生まれたスタートアップエコシステムは、何十年にもわたりナスダックへ企業を輸出してきた。
ドイツ
ベルリンとミュンヘンが主導するが、ドイツの独自の強みはミッテルシュタント——ベンチャー資金をまったく調達しない、世界市場をリードする数千の家族経営企業である。
Key numbers
Who employs them
Yコンビネーター
2005年以来数千のスタートアップに出資してきたマウンテンビューのアクセラレーター——エアビーアンドビー、ストライプ、ドロップボックス、レディットなどを輩出し、そのバッチモデルが今日の初期段階の創業のあり方を決定づけた。
テックスターズ
2006年にコロラド州ボルダーで設立されたアクセラレーターネットワークで、世界数十都市でプログラムを運営し、企業数で見て世界最大級のプレシード投資家の一つである。
ステーションF
世界最大のスタートアップキャンパス——通信業界の億万長者グザヴィエ・ニエルが2017年に開設したパリの改装貨物駅で、1000社を超えるスタートアップと30の国際支援プログラムを一つ屋根の下に収める。
セコイア・キャピタル
ドン・ヴァレンタインが1972年に設立したベンチャーファームで、アップル、グーグル、エヌビディア、ストライプを支援した——創業者の会社を上場巨大企業に変える機関の原型である。
エンデバー
1997年設立の世界的非営利団体で、ブエノスアイレスからジャカルタまで、新興市場全域の高成長創業者を選抜し支援する——有名なハブの外側で起業を支える最有力機関である。
ソフトバンク・ビジョン・ファンド
2017年に組成された東京発の1000億ドル規模のファンドで、史上最大のテクノロジー投資ファンドである。その賭けは、成功と、ウィーワークの崩壊の両方を通じて、レイターステージのスタートアップ資金調達の世界を作り変えた。
Where the demand is going
需要のシグナルは表面上驚くべきものだ。米国の新規事業申請数は2010年代を通じて年間およそ350万件だったが、2021年以降は年500万件を超えて高止まりしている——データ史上最強の創業の急増であり、OECD全体でもより控えめながら同様の傾向が見られる。この申請のどれだけが持続的な雇用主になるかは、経済学者が今も追跡している未解決の問いである。
資本需要はこの職業が制御できないサイクルで動く。世界のベンチャー資金は2021年に約7000億ドル近くでピークを迎え、2023年までに半減し、2024年にAIへの熱狂で部分的に回復した。谷の局面で資金を調達する創業者は、燃料が半分の状態で同じ会社構築の物理法則に直面する——スタートアップにとって生まれるタイミングは、正真正銘で自分の努力とは無関係なリスク要因である。
最も根深い構造的需要は人口動態的で地味なものだ。高所得国では、団塊世代のオーナーが引退するにつれ、数百万の黒字中小企業が買い手を必要としており、買収による起業を主流に押し上げている。低・中所得国では、自営業がすでに多数派である中で、制約となっているのは意欲ではなく信用、インフラ、法の支配であり、まさにこのギャップを埋めるためにグラミン型の機関やモバイルマネー・エコシステムが構築され続けている。
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