Банкротство Enron в декабре 2001 года вскрыло забалансовые машины и злоупотребление mark-to-market; за ними последовали процессы и закон Сарбейнса—Оксли 2002 года.
Also called: крах Enron · мошенничество mark-to-market
Enron Corporation, хьюстонский энергетический трейдер, бывший любимцем фондового рынка конца 1990-х, подала заявление о защите по главе 11 2 декабря 2001 года. Пересмотры отчётности, сорвавшийся союз с Dynegy и внезапный крах доверия стёрли капитализацию, державшуюся около 70–80 миллиардов долларов на пике 2000 года.
Расследования Министерства юстиции США, SEC и особого комитета совета Enron (доклад Пауэрса, февраль 2002 года) описали учёт mark-to-market на тонких доказательствах, компании специального назначения, скрывавшие убытки, и аудитора Arthur Andersen LLP, которого уничтожило дело о воспрепятствовании, даже после того как Верховный суд позднее отменил приговор Andersen в 2005 году.
Джеффри К. Скиллинг был осуждён в 2006 году в Южном округе Техаса. Кеннет Л. Лей также был осуждён в том году, но умер до приговора, и суд отменил его осуждение. Эндрю С. Фастоу, бывший финансовый директор, признал вину в 2004 году. Конгресс ответил законом Сарбейнса—Оксли, подписанным 30 июля 2002 года, — статутом, который чаще всего цитируют как правовой памятник Enron.
Банкротство2 декабря 2001
МестоХьюстон, США
АудиторArthur Andersen
Ключевой законSOX (30 июля 2002)
Вердикт СкиллингаВиновен (2006)
СтатусОсуждён
Dossier scores
Notoriety 92
Mystery 18
Scale 88
Evidence 85
Legal impact 92
Culture 80
Notoriety
92
Mystery
18
Scale
88
Evidence
85
Legal impact
92
Culture
80
Что архив Enron действительно показывает
Доклад Пауэрса, уголовные реестры Хьюстона и дело Andersen — первичные публичные источники. Они описывают учётные выборы и забалансовые структуры, которые суды позднее сочли мошенничеством, а не одну пропавшую книгу.
Трейдер, который ставил будущее на книги
Enron выросла из трубопроводной компании в трейдера энергии и иных контрактов. Она использовала учёт mark-to-market, дозволенный в некоторых контекстах, чтобы признавать оценочные стоимости долгосрочных сделок как текущую прибыль.
Обвинение и комитет Пауэрса утверждали, что оценки и связанные стороны (включая партнёрства LJM, связанные с Фастоу, и структуры, известные как Raptors) использовались, чтобы держать убытки и долг вне финансовой отчётности, которую видели инвесторы.
Последние месяцы 2001 года
Скиллинг ушёл с поста гендиректора в августе 2001 года. Шеррон Уоткинс, вице-президент, направила Лей письмо с предупреждением, что компания может рухнуть в волне учётных скандалов. Особый комитет совета позднее счёл это предупреждение пророческим, а не спекулятивным.
В октябре Enron взяла крупный заряд, и SEC открыла проверку. Спасение Dynegy рухнуло. Кредитные рейтинги упали. Банкротство последовало 2 декабря 2001 года — тогда крупнейшее в истории США.
Процессы и аудитор
Фастоу признал вину в сговоре в 2004 году и сотрудничал. Процесс 2006 года против Лея и Скиллинга дал обвинительные вердикты по сговору, мошенничеству и связанным составам. Смерть Лея 5 июля 2006 года погасила его осуждение; срок Скиллинга позднее сократили после апелляций, включая решение Верховного суда 2010 года об honest services в деле Skilling v. United States.
Andersen осудили в 2002 году за воспрепятствование расследованию SEC после уничтожения документов в Хьюстоне. Верховный суд отменил приговор в 2005 году из-за ошибочных инструкций присяжным, но фирма уже сдала лицензии и рухнула как аудиторская сеть.
Статут как послесловие
Сарбейнс—Оксли создал Совет по надзору за учётом публичных компаний, ужесточил независимость аудитора и добавил сертификацию CEO/CFO и положения о информаторах. Enron — дело, на котором эти статьи преподают.
Гражданские тяжбы и конкурсная масса Enron шли годами. Потери сотрудников в 401(k) и уничтожение Andersen стали человеческой и профессиональной мерой масштаба рядом с цифрой капитализации.
Enron подала заявление о защите по главе 11 2 декабря 2001 года в суд по банкротствам Южного округа Нью-Йорка после пересмотров отчётности, проверки SEC и краха предложенного союза с Dynegy.
Кто был осуждён?
Джеффри Скиллинг был осуждён в 2006 году в Южном округе Техаса. Эндрю Фастоу признал вину в 2004 году. Кеннет Лей был осуждён в 2006 году, но умер до приговора; это осуждение отменили. Другие сотрудники и банкиры столкнулись с отдельными делами.
Что стало с Arthur Andersen?
Хьюстонские присяжные осудили Andersen в 2002 году за воспрепятствование правосудию, связанное с уничтожением документов. Верховный суд отменил приговор в 2005 году, но фирма уже потеряла практику аудита публичных компаний.
Что такое доклад Пауэрса?
Доклад февраля 2002 года особого комитета совета Enron под председательством Уильяма С. Пауэрса-младшего, описывающий партнёрства LJM, структуры Raptor и провалы надзора совета. Это первичный публичный рассказ об учёте.
Как Сарбейнс—Оксли связан с Enron?
Конгресс принял закон Сарбейнса—Оксли в 2002 году после Enron и связанных крахов, включая WorldCom. Закон создал PCAOB, расширил правила независимости аудитора и потребовал исполнительной сертификации подач.
Что значит mark-to-market в этом деле?
Enron ставила на книги оценочные справедливые стоимости некоторых долгосрочных контрактов как текущую прибыль. Суды и комитет Пауэрса считали злоупотреблением неподтверждённые оценки и хеджи со связанными сторонами, а не само существование учёта по справедливой стоимости.
Что изменило Skilling v. United States?
В 2010 году Верховный суд сузил статут мошенничества с honest services. Осуждения Скиллинга по другим составам устояли; срок позднее сократили. Решение — крупная цитата в праве white-collar независимо от хьюстонских фактов.
Оспаривается ли мошенничество Enron до сих пор?
Отдельные правовые теории судились годами, но крах, пересмотры отчётности и основные уголовные приговоры — не открытая тайна. Оставшийся спор — в основном о длине срока, доктрине honest services и о том, как преподавать учёт.
