未来を計上した取引会社
エンロンはパイプライン会社からエネルギーその他の契約の取引会社へ拡大した。一部の文脈で許される時価評価会計を用い、長期取引の見積価値を当期利益として認識した。
検察とパワーズ委員会は、評価と関連当事者媒体（ファストウに結びつくLJM組合とラプターと呼ばれる構造を含む）が、投資家が見る財務諸表から損失と債務を外すために使われたと論じた。
1990年代末の株式市場の寵児であったヒューストンのエネルギー取引会社エンロン・コーポレーションは、2001年12月2日に連邦破産法11章の保護を申請した。修正再表示、ダイネジーとの合併失敗、信頼の急落が、2000年ピーク時に約700–800億ドルあった時価総額を消した。
米国司法省、SEC、エンロン取締役会特別委員会（2002年2月パワーズ報告）の調査は、薄い根拠で使われた時価評価会計、損失を隠す特別目的事業体、そして後の司法妨害事件で破壊された監査人アーサー・アンダーセンLLPを記述した。最高裁は2005年にアンダーセン有罪を破棄したが、事務所はすでに潰れていた。
ジェフリー・K・スキリングは2006年、テキサス南部地区で有罪となった。ケネス・L・レイも同年有罪となったが量刑前に死亡し、裁判所は有罪を取り消した。元CFOアンドリュー・S・ファストウは2004年に有罪を認めた。議会は2002年7月30日署名のサーベンス＝オクスリー法で答え、エンロンの法的記念碑として最もよく引用される制定法となった。
破産2001年12月2日
場所ヒューストン
監査人アーサー・アンダーセン
主要法SOX（2002年7月30日）
スキリング評決有罪（2006年）
現状有罪
Dossier scores
- Notoriety 92
- Mystery 18
- Scale 88
- Evidence 85
- Legal impact 92
- Culture 80
Notoriety92
Mystery18
Scale88
Evidence85
Legal impact92
Culture80
エンロン記録が実際に示すもの
パワーズ報告、ヒューストンの刑事一件、アンダーセン事件が主な公開史料である。それらは、裁判所がのちに詐欺として扱った会計選択と簿外構造を記述し、失われた単一帳簿ではない。
2001年の最後の数か月
スキリングは2001年8月にCEOを辞任した。副社長シェロン・ワトキンスはレイへ、会社が会計スキャンダルの波で崩壊しうると警告する書簡を送った。取締役会特別委員会はのちにその警告を、憶測ではなく予言として扱った。
10月、エンロンは巨額の費用を計上し、SECが調査を開いた。ダイネジーによる救済は崩壊した。信用格付けは落ちた。2001年12月2日に破産が続き、当時の米国史上最大となった。
裁判と監査人
ファストウは2004年に共謀について有罪を認め、協力した。2006年のレイとスキリングの公判は、共謀、詐欺、関連訴因で有罪評決を生んだ。レイの2006年7月5日の死亡が有罪を消滅させ、スキリングの量刑は上訴のあと減刑された。最高裁2010年の誠実義務判決 Skilling v. United States を含む。
アンダーセンは2002年、ヒューストンでの文書破棄のあとSEC調査妨害で有罪となった。最高裁は2005年、誤った陪審説示のため破棄したが、事務所はすでに免許を返し、監査網として崩壊していた。
余波としての制定法
サーベンス＝オクスリーは公開会社会計監督委員会（PCAOB）を作り、監査人独立性を引き締め、CEO/CFO証明と内部通報規定を加えた。エンロンはそれらの条が対して教えられる事件である。
民事訴訟とエンロン破産財団は数年続いた。従業員の401(k)損失とアンダーセンの破壊が、時価総額数字の隣の人的・職業的尺度になった。
Seven chapters
物語
エンロンの時価評価利益物語と簿外媒体が、2001年12月破産と2006年ヒューストン刑事公判に至った経緯。
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年表
エンロン創設から2001年破産、パワーズ報告、サーベンス＝オクスリー、2006年ヒューストン評決までの日付ある十の印。
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人物
エンロン公開記録を構造化する六人。レイ、スキリング、ファストウ、ワトキンス、アンダーセン主任パートナー、パワーズ委員会委員長。
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証拠
エンロン公開記録は修正提出、パワーズ報告、ファストウ答弁、2006年公判証拠に依る。厚い紙の軌跡であり、行方不明遺体の謎ではない。
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捜査
エンロンの2001年破綻のあと、検察、SEC、取締役会特別委員会、議会聴聞が行ったこと。会計構造そのものの手引きではない。
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影響
エンロンの2001年破産がサーベンス＝オクスリー法を生み、アーサー・アンダーセンを監査網として破壊し、英語圏ビジネス文化に入った経緯。
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その後
2006年のあとに残ったもの。スキリングの減刑、レイの取り消された有罪、サーベンス＝オクスリーの耐久、時価評価とアンダーセンの神話。
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よくある質問
エンロンはいつ破産したか。
修正再表示、SEC調査、提案されたダイネジー合併の崩壊のあと、2001年12月2日、ニューヨーク南部地区破産裁判所に11章保護を申請した。
誰が有罪となったか。
ジェフリー・スキリングは2006年、テキサス南部地区で有罪となった。アンドリュー・ファストウは2004年に有罪を認めた。ケネス・レイは2006年に有罪となったが量刑前に死亡し、その有罪は取り消された。他の従業員と銀行家は別事件に直面した。
アーサー・アンダーセンはどうなったか。
ヒューストンの陪審は2002年、文書破棄に関連する司法妨害でアンダーセンを有罪とした。最高裁は2005年に有罪を破棄したが、事務所はすでに公開会社監査実務を失っていた。
パワーズ報告とは何か。
ウィリアム・C・パワーズ・ジュニアが委員長を務めたエンロン取締役会特別委員会の2002年2月報告で、LJM組合、ラプター構造、取締役会監督の失敗を記述する。会計の主な公開叙述である。
サーベンス＝オクスリーはエンロンとどう関係するか。
議会はエンロンとワールドコムを含む関連破綻のあと、2002年にサーベンス＝オクスリー法を成立させた。法はPCAOBを作り、監査人独立性規則を広げ、提出書類の経営者証明を求めた。
この事件で時価評価とは何か。
エンロンは特定の長期契約の見積公正価値を当期利益として計上した。裁判所とパワーズ委員会は濫用を、公正価値会計の存在そのものではなく、裏付けのない評価と関連当事者ヘッジにあるとして扱った。
Skilling v. United States は何を変えたか。
2010年、最高裁は誠実義務詐欺の制定法を狭めた。スキリングの他の訴因の有罪は残り、量刑はのちに減刑された。判決はヒューストンの事実から独立した、ホワイトカラー法の主要な引用である。
エンロン詐欺はなお争われているか。
個別の法理論は数年争訟されたが、破綻、修正再表示、中核の刑事判決は開いた謎ではない。残る議論は主に量刑の長さ、誠実義務法理、会計の教え方である。
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