💹Origins & Evolution

Английский король Эдуард III объявил дефолт по колоссальным военным кредитам, которые флорентийские банки Барди и Перуцци предоставили для финансирования его кампаний против Франции. Перуцци потерпели неудачу в 1343 году, а Барди - в 1346 году, унеся с собой большую часть экономики Флоренции - первая крупная демонстрация того, что кредитование государей является самым опасным бизнесом в банковском деле.

Джованни ди Биччи де Медичи перенес свою деятельность из Рима во Флоренцию и построил доминирующий банк века на основе децентрализованной структуры: филиалы от Лондона до Неаполя, управляемые местными партнерами, которые делили прибыль и обязательства. Будучи банкиром папства, Банк Медичи превратил финансовые услуги в политическую власть, которая в конечном итоге сделала семью герцогами и папами.

Когда корона Священной Римской империи была открыта, аугсбургский банкир Якоб Фуггер собрал около 850 000 флоринов — более половины из своего собственного дома — чтобы заплатить семерым выборщикам, которые предпочли Карла V Франциску I из Франции. Это остается самым ярким случаем в истории, когда банкир открыто финансировал покупку высшего политического поста.

Голландская Ост-Индская компания (VOC) была учреждена с постоянным капиталом, подписанным общественностью, и ее акции немедленно начали торговаться в Амстердаме — это были первые в мире акции в современном понимании. Вторичный рынок, выросший вокруг него, создал шаблон для каждой последующей биржи, андеррайтера и IPO.

Натан Майер Ротшильд узнал о победе Веллингтона при Ватерлоо примерно за день до британского правительства через частную курьерскую сеть своей семьи и сообщил об этом Министерству финансов. Пять братьев Ротшильдов, обосновавшиеся в Лондоне, Париже, Франкфурте, Вене и Неаполе, в течение полувека доминировали в сфере европейского суверенного кредитования, став первым по-настоящему многонациональным инвестиционным домом.

В условиях отсутствия центрального банка и краха трастовых компаний Нью-Йорка 70-летний Дж. Пирпонт Морган запер ведущих банкиров города в своей частной библиотеке в ночь на 2 ноября 1907 года до тех пор, пока в 4:45 утра они не подписали соглашение о спасении на сумму 25 миллионов долларов. Конгресс решил, что ни один частный гражданин не должен снова обладать этой властью, и в 1913 году создал Федеральную резервную систему.

После того, как слушания в Пекоре выявили злоупотребления андеррайтингом в 1920-х годах, Закон Гласса-Стигола заставил американские банки выбирать между депозитами и ценными бумагами. Компания J.P. Morgan & Co. выбрала коммерческое банковское дело, и в 1935 году группа ее партнеров ушла и основала Morgan Stanley — в тот момент, когда «инвестиционный банк» стал отдельной юридической разновидностью, просуществовавшей 66 лет.

Компания S.G. Warburg & Co. управляла облигациями на сумму 15 миллионов долларов для Autostrade, государственного оператора автомагистралей Италии, выпущенных за пределами системы какой-либо отдельной страны, зарегистрированных в Люксембурге и структурированных таким образом, чтобы обойти как британский гербовый сбор, так и новый американский налог на уравнивание процентных ставок. Открытый ею оффшорный рынок капитала сейчас оценивается в триллионы долларов.

27 октября 1986 года Лондон отменил фиксированные комиссии, положил конец многовековому разделению брокеров и спекулянтов и открыл фирмы-члены Фондовой биржи для иностранной собственности. Американские и европейские банки за несколько лет скупили партнерства Сити, превратив Лондон в центр мировых рынков капитала и экспортировав банковскую модель США по всему миру.

Lehman Brothers объявил о крупнейшем банкротстве в истории США 15 сентября 2008 года с активами примерно в 600 миллиардов долларов; В те же выходные Merrill Lynch продала себя Bank of America. В течение недели Goldman Sachs и Morgan Stanley превратились в регулируемые банковские холдинговые компании, положив конец эпохе крупных автономных инвестиционных банков.