Entstanden durch die Legende der Börse, als ein Broker, der sich 1875 am Bein verletzt hatte, an einem Posten blieb und eine einzelne Aktie handelte, gab das Spezialistensystem einem Unternehmen das Recht – und die Verpflichtung –, einen kontinuierlichen Markt für jede an der NYSE notierte Aktie von einem festen Platz auf dem Parkett aus zu betreiben. Der elektronische Handel hat diese Rolle jahrelang untergraben, bevor die NYSE 2008 offiziell Spezialisten durch „designierte Market Maker“ ersetzte und damit 130 Jahre Einzelaktienverantwortung beendete.
NYSE-Bodenspezialist existiert nicht mehr als lebendiger Beruf. Hier, was ihn ausgelöscht hat, und welcher Beruf die Arbeit übernommen hat.
1600 – 1860
Amsterdam, London und das Zeitalter der Anleihen
Die Aktien der Niederländischen Ostindien-Kompanie bescherten Amsterdam den ersten modernen Kapitalmarkt, komplett mit Spekulanten, Leerverkäufern und Crashs. Im 17. Jahrhundert ging die Führung an London über, wo Handelsbanken – Barings ab 1762, die Rothschilds seit den Napoleonischen Kriegen – die Staatsschulden zeichneten, die ein Jahrhundert Krieg und Imperium finanzierten. Dem Herzog von Richelieu wird die prägende Bemerkung dieser Ära zugeschrieben: dass die sechs Großmächte Europas Großbritannien, Frankreich, Preußen, Österreich, Russland und die Brüder Baring waren.
Was damals sonst passierte
1907
Morgans Bibliotheksrettung
Da es keine Zentralbank gab und New Yorks Treuhandgesellschaften zusammenbrachen, sperrte der 70-jährige J. Pierpont Morgan in der Nacht des 2. November 1907 die führenden Bankiers der Stadt in seiner Privatbibliothek ein, bis sie um 4:45 Uhr morgens einen Rettungsvertrag über 25 Millionen Dollar unterzeichneten. Der Kongress entschied, dass kein Privatmann diese Macht mehr innehaben sollte, und gründete 1913 die Federal Reserve.
1933
Glass-Steagall spaltet die Straße
Nachdem die Pecora-Anhörungen Missbräuche bei der Kreditvergabe in den 1920er Jahren aufgedeckt hatten, zwang das Glass-Steagall-Gesetz die amerikanischen Banken, zwischen Einlagen und Wertpapieren zu wählen. J.P. Morgan & Co. entschied sich für das Geschäftsbankgeschäft, und 1935 verließ eine Gruppe seiner Partner das Unternehmen, um Morgan Stanley zu gründen – der Moment, in dem „Investmentbank“ zu einer eigenständigen Rechtsform wurde, die 66 Jahre lang bestand.
1963
Warburg erfindet den Eurobond
S. G. Warburg & Co. verwaltete federführend eine 15-Millionen-Dollar-Anleihe für Autostrade, Italiens staatlichen Autobahnbetreiber – begeben außerhalb des Systems eines einzelnen Landes, notiert in Luxemburg und so strukturiert, dass sowohl die britische Stempelsteuer als auch die neue amerikanische Zinsausgleichssteuer umgangen werden. Der von ihm eröffnete Offshore-Kapitalmarkt beläuft sich inzwischen auf Billionen Dollar.
1986
Der Urknall dereguliert die Stadt
Am 27. Oktober 1986 schaffte London die festen Provisionen ab, beendete die jahrhundertealte Trennung von Maklern und Jobbern und öffnete die Mitgliedsfirmen der Börse für ausländisches Eigentum. Amerikanische und europäische Banken kauften innerhalb weniger Jahre die Partnerschaften der Stadt auf, machten London zum Zentrum der globalen Kapitalmärkte und exportierten das US-Bankenmodell in die ganze Welt.
Wo diese Arbeit heute lebt
Der Dealmaker, der Unternehmen Preise festlegt und Kapital bewegt – ein Geschäft, das von Medici Florence bis zu den heutigen Pitch Decks reicht, bezahlt für Vertrauen, wenn Milliarden den Besitzer wechseln.
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