💹Origins & Evolution

Édouard III d'Angleterre fit défaut sur les prêts de guerre colossaux que les banques florentines Bardi et Peruzzi avaient accordés pour financer ses campagnes contre la France. Les Peruzzi firent faillite en 1343 et les Bardi vers 1346, entraînant une large part de l'économie florentine — la première grande démonstration que prêter aux souverains est l'activité la plus dangereuse de la banque.

Giovanni di Bicci de' Medici déplaça son activité de Rome à Florence et construisit la banque dominante du siècle sur une structure décentralisée : des succursales de Londres à Naples dirigées par des partenaires locaux partageant profits et responsabilité. Comme banquier du Saint-Siège, la Banque Médicis transforma les services financiers en pouvoir politique qui fit finalement de la famille des ducs et des papes.

Lorsque la couronne du Saint-Empire romain germanique se libéra, le banquier d'Augsbourg Jakob Fugger réunit environ 850 000 florins — plus de la moitié de sa propre maison — pour payer les sept électeurs afin qu'ils choisissent Charles V plutôt que François Ier de France. Cela reste le cas le plus clair de l'histoire d'un banquier finançant ouvertement l'achat du plus haut office politique.

La Compagnie néerlandaise des Indes orientales (VOC) fut constituée avec un capital permanent souscrit par le public, et ses actions commencèrent immédiatement à se négocier à Amsterdam — la première action au sens moderne. Le marché secondaire qui se développa autour créa le modèle que suivraient toutes les bourses, souscripteurs et introductions en bourse ultérieurs.

Nathan Mayer Rothschild apprit la victoire de Wellington à Waterloo environ un jour avant le gouvernement britannique, via le réseau de courriers privés de sa famille, et informa le Trésor. Les cinq frères Rothschild, placés à Londres, Paris, Francfort, Vienne et Naples, dominèrent ensuite le prêt souverain européen pendant un demi-siècle — la première maison d'investissement véritablement multinationale.

Sans banque centrale en place et avec les trust companies de New York s'effondrant, J. Pierpont Morgan, 70 ans, enferma les principaux banquiers de la ville dans sa bibliothèque privée la nuit du 2 novembre 1907 jusqu'à ce qu'à 4 h 45 du matin ils signent un sauvetage de 25 millions de dollars. Le Congrès décida qu'aucun citoyen privé ne devrait plus détenir ce pouvoir et créa la Réserve fédérale en 1913.

Après les audiences Pecora exposant les abus de placement des années 1920, le Glass–Steagall Act obligea les banques américaines à choisir entre dépôts et titres. J.P. Morgan & Co. choisit la banque commerciale, et en 1935 un groupe de ses associés partit fonder Morgan Stanley — le moment où « banque d'investissement » devint une espèce juridique distincte qui dura 66 ans.

S. G. Warburg & Co. dirigea une émission obligataire de 15 millions de dollars pour Autostrade, l'opérateur autoroutier italien — émise hors du système d'un pays donné, cotée à Luxembourg et structurée pour contourner à la fois le droit de timbre britannique et la nouvelle taxe d'égalisation des intérêts américaine. Le marché de capitaux offshore qu'elle ouvrit se mesure aujourd'hui en milliers de milliards de dollars.

Le 27 octobre 1986, Londres abolit les commissions fixes, mit fin à la séparation séculaire entre brokers et jobbers, et ouvrit les firmes membres de la Bourse à la propriété étrangère. Les banques américaines et européennes rachetèrent les partnerships de la City en quelques années, faisant de Londres le hub des marchés de capitaux mondiaux et exportant le modèle bancaire américain dans le monde entier.

Lehman Brothers déposa le plus grand dossier de faillite de l'histoire américaine le 15 septembre 2008, avec environ 600 milliards de dollars d'actifs ; Merrill Lynch se vendit à Bank of America le même week-end. En une semaine, Goldman Sachs et Morgan Stanley se convertirent en sociétés bancaires réglementées — mettant fin à l'ère de la grande banque d'investissement indépendante.