💹Orígenes y evolución

El inglés Eduardo III dejó de pagar los préstamos de guerra colosales que los bancos florentinos Bardi y Peruzzi le habían concedido para financiar sus campañas contra Francia. Los Peruzzi quebraron en 1343 y los Bardi hacia 1346, arrastrando consigo buena parte de la economía de Florencia: la primera gran demostración de que prestar a soberanos es el negocio más peligroso de la banca.

Giovanni di Bicci de' Medici trasladó su operación de Roma a Florencia y construyó el banco dominante del siglo sobre una estructura descentralizada: sucursales de Londres a Nápoles dirigidas por socios locales que compartían beneficios y responsabilidad. Como banquero del papado, el Banco Medici convirtió los servicios financieros en poder político que acabó haciendo a la familia duques y papas.

Cuando quedó vacante la corona del Sacro Imperio Romano Germánico, el banquero de Augsburgo Jakob Fugger reunió unos 850 000 florines —más de la mitad de su propia casa— para pagar a los siete electores que eligieran a Carlos V frente a Francisco I de Francia. Sigue siendo el caso más claro de la historia de un banquero financiando abiertamente la compra del más alto cargo político.

La Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales (VOC) se constituyó con capital permanente suscrito por el público, y sus acciones empezaron a cotizar de inmediato en Ámsterdam: la primera acción del mundo en el sentido moderno. El mercado secundario que creció a su alrededor creó la plantilla que seguirían todas las bolsas, suscriptores y salidas a bolsa posteriores.

Nathan Mayer Rothschild se enteró de la victoria de Wellington en Waterloo aproximadamente un día antes que el gobierno británico, a través de la red de correos privados de su familia, e informó al Tesoro. Los cinco hermanos Rothschild, situados en Londres, París, Fráncfort, Viena y Nápoles, pasaron a dominar el préstamo soberano europeo durante medio siglo: la primera casa de inversión verdaderamente multinacional.

Sin banco central en existencia y con las compañías fiduciarias de Nueva York derrumbándose, J. Pierpont Morgan, de 70 años, encerró a los principales banqueros de la ciudad en su biblioteca privada la noche del 2 de noviembre de 1907 hasta que, a las 4:45 de la madrugada, firmaron un rescate de 25 millones de dólares. El Congreso decidió que ningún ciudadano privado debía volver a tener ese poder y creó la Reserva Federal en 1913.

Tras las audiencias Pecora, que expusieron abusos de suscripción de la década de 1920, la Ley Glass-Steagall obligó a los bancos estadounidenses a elegir entre depósitos y valores. J.P. Morgan & Co. eligió la banca comercial, y en 1935 un grupo de sus socios se marchó para fundar Morgan Stanley: el momento en que "banco de inversión" se convirtió en una especie jurídica distinta que duró 66 años.

S. G. Warburg & Co. dirigió una emisión de bonos de 15 millones de dólares para Autostrade, el operador estatal de autopistas de Italia, emitida fuera del sistema de cualquier país concreto, listada en Luxemburgo y estructurada para sortear tanto el impuesto de timbre británico como el nuevo impuesto de igualación de intereses de EE. UU. El mercado de capitales extraterritorial que abrió se mide hoy en billones de dólares.

El 27 de octubre de 1986, Londres abolió las comisiones fijas, puso fin a la separación centenaria entre brokers y jobbers, y abrió las firmas miembro de la Bolsa a la propiedad extranjera. Los bancos estadounidenses y europeos compraron las sociedades de la City en pocos años, convirtiendo a Londres en el eje de los mercados de capitales globales y exportando el modelo bancario estadounidense por todo el mundo.

Lehman Brothers se declaró en la mayor quiebra de la historia de EE. UU. el 15 de septiembre de 2008, con unos 600 000 millones de dólares en activos; Merrill Lynch se vendió a Bank of America el mismo fin de semana. En una semana, Goldman Sachs y Morgan Stanley se convirtieron en sociedades bancarias reguladas, poniendo fin a la era del gran banco de inversión independiente.