2001年のエンロン — 媒体を必要とした利益 — 第1033節 媒体を必要とした利益

2001年12月のエンロン破産は、簿外媒体と時価評価の濫用を暴露した。訴追と2002年サーベンス＝オクスリー法が続いた。 1990年代末の株式市場の寵児であったヒューストンのエネルギー取引会社エンロン・コーポレーションは、2001年12月2日に連邦破産法11章の保護を申請した。修正再表示、ダイネジーとの合併失敗、信頼の急落が、2000年ピーク時に約700–800億ドルあった時価総額を消した。 米国司法省、SEC、エンロン取締役会特別委員会（2002年2月パワーズ報告）の調査は、薄い根拠で使われた時価評価会計、損失を隠す特別目的事業体、そして後の司法妨害事件で破壊された監査人アーサー・アンダーセンLLPを記述した。最高裁は2005年にアンダーセン有罪を破棄したが、事務所はすでに潰れていた。

ジェフリー・K・スキリングは2006年、テキサス南部地区で有罪となった。ケネス・L・レイも同年有罪となったが量刑前に死亡し、裁判所は有罪を取り消した。元CFOアンドリュー・S・ファストウは2004年に有罪を認めた。議会は2002年7月30日署名のサーベンス＝オクスリー法で答え、エンロンの法的記念碑として最もよく引用される制定法となった。 パワーズ報告、ヒューストンの刑事一件、アンダーセン事件が主な公開史料である。それらは、裁判所がのちに詐欺として扱った会計選択と簿外構造を記述し、失われた単一帳簿ではない。 エンロンはパイプライン会社からエネルギーその他の契約の取引会社へ拡大した。一部の文脈で許される時価評価会計を用い、長期取引の見積価値を当期利益として認識した。

検察とパワーズ委員会は、評価と関連当事者媒体（ファストウに結びつくLJM組合とラプターと呼ばれる構造を含む）が、投資家が見る財務諸表から損失と債務を外すために使われたと論じた。 スキリングは2001年8月にCEOを辞任した。副社長シェロン・ワトキンスはレイへ、会社が会計スキャンダルの波で崩壊しうると警告する書簡を送った。取締役会特別委員会はのちにその警告を、憶測ではなく予言として扱った。 10月、エンロンは巨額の費用を計上し、SECが調査を開いた。ダイネジーによる救済は崩壊した。信用格付けは落ちた。2001年12月2日に破産が続き、当時の米国史上最大となった。 単純な順位付けや誇張された要約ではなく、エンロンの原文セクションと「媒体を必要とした利益」の基準値2001を並べて確認する習慣が、長期的な意思決定の質を大きく高めてくれます。