早期休克
基础应力
早年的黄金经常混合着硬币短缺、战争融资或零散的纸币发行。
每一种耐用货币都有伤痕。黄金危机比任何平静的十年都更能让我们了解制度。
以下情节是对背景的历史总结，而不是对下一步行动的预测。
Crisis episodes
中世纪
政权突破
战争、萧条或非殖民化迫使兑换率发生变化。
通货膨胀回合
价格飙升
高通胀考验该单位是否仍然是可靠的记账单位。
挂钩/浮动危机
外汇破裂
受保护的挂钩或突然浮动会对资产负债表造成损害。
银行业压力
信贷紧缩
银行倒闭转化为货币市场和货币压力。
近期全球
进口避震
全球金融危机、流行病或制裁事件通过美元融资或大宗商品传播。
Lessons
可信度是稀缺的
挂钩承诺只有在储备和政治允许的情况下才能持续。
资产负债表很重要
银行和企业的外汇错配将货币走势转化为危机。
沟通很重要
意外的政权更迭会放大超调。
全球美元溢出效应
即使非美元货币也会感受到美国的利率和流动性周期。
Stress indicators
通胀波动
25该单位的价格变动大致如何。
外汇波动
15与主要同行相比的典型动荡（相对）。
外部融资需求
50依赖外国资本弥补赤字。
预留缓冲区
45可用于干预或信心的官方资产。
政策清晰
30市场对反应函数的理解有多清晰。