투자은행가, 1519년의 야코프 푸거, 황제 선거를 사다

기업의 가치를 매기고 자본을 움직이는 딜메이커 — 메디치가의 피렌체에서 오늘날의 피치북까지 이어지는 거래로, 수십억 달러가 오갈 때 신뢰의 대가로 보수를 받는다. 투자은행업은 자본과 그것을 필요로 하는 이들 사이에 서는 일이다. 기업, 정부, 펀드가 인수·매각·합병을 하거나 자금을 조달할 때 자문하고, 그 대가를 치를 주식과 채권을 인수한다. 이 일은 그 이름보다 훨씬 오래되었다 — 르네상스 시대 피렌체의 상인 은행들은 환어음을 통해 왕과 교황에게 자금을 댔고, 메디치·푸거·로스차일드 가문은 월가가 존재하기 수백 년 전부터 알아볼 수 있을 만큼 현대적인 형태의 이 사업을 운영했다.

현대의 투자은행은 도제식 피라미드 조직이다. 대학을 갓 졸업한 애널리스트가 모델과 수백 페이지짜리 피치북을 만들고, 어소시에이트와 부사장(VP)이 딜 진행을 관리하며, 매니징 디렉터가 고객을 따내고 거래가 흔들리는 새벽 2시에 걸려오는 전화를 받는다. 보수는 모든 직급에서 극단적으로 높고, 근무시간도 마찬가지다 — 2021년 유출된 골드만삭스 1년차 애널리스트 설문조사에 따르면 평균 근무시간은 주당 약 95시간에 달했다. 이 페이지는 1340년대 피렌체 바르디·페루치 은행의 몰락에서 시작해 야코프 푸거가 사들인 제국, J. P. 모건의 잠긴 서재, 유로본드의 발명, 런던의 빅뱅, 리먼 브라더스의 몰락까지 이 직업의 궤적을 따라간다. 오늘날 실제로 어떻게 채용이 이루어지는지, 주니어 시절에 무엇이 요구되는지, 오사카에서 라고스, 월가에 이르기까지 이 업계 정점에 오른 이들은 누구인지, 그리고 이 업무 중 얼마만큼을 AI가 실제로 흡수할 수 있는지를 다룬다.

크게 두 가지다. 자문 업무와 인수 업무. 자문 담당 뱅커는 기업, 정부, 펀드가 인수합병·매각·구조조정을 진행하도록 안내하고, 자본시장 담당 뱅커는 신규 주식과 채권을 인수해 투자자에게 배정함으로써 자금을 조달해준다. 투자은행가는 개인의 예금을 관리하거나 예금을 받지 않는다 — 실제 일상 업무는 가치평가, 협상, 문서 작업, 그리고 긴 고객 미팅이다. 아니다. 상업은행원은 예금을 받고 대출을 해주지만, 투자은행가는 거래를 자문하고 증권을 인수한다. 미국에서는 1933년 글래스-스티걸법으로 이 둘이 법적으로 분리되었고 — 이 법으로 모건스탠리가 J.P.모건에서 떨어져 나왔다 — 1999년에 그 벽이 무너졌지만 두 직업의 업무, 요구 역량, 보수 체계는 여전히 완전히 다르다.