1990: Enron

A Enron expandiu-se de uma companhia de gasodutos para uma trader de energia e de outros contratos. Usou contabilidade mark-to-market, permitida em alguns contextos, para reconhecer valores estimados de negócios de longo prazo como resultados correntes. Os procuradores e o comité Powers argumentaram que avaliações e veículos de partes relacionadas (incluindo parcerias LJM associadas a Fastow e estruturas conhecidas como os Raptors) foram usados para manter perdas e dívida fora das demonstrações financeiras que os investidores viam.

Em outubro a Enron tomou um encargo grande e a SEC abriu um inquérito. Um resgate da Dynegy colapsou. As notações de crédito caíram. A falência seguiu-se em 2 de dezembro de 2001, então a maior da história dos EUA. Fastow declarou-se culpado de conspiração em 2004 e cooperou. O julgamento de 2006 de Lay e Skilling produziu veredictos de culpa em conspiração, fraude e counts relacionados. A morte de Lay em 5 de julho de 2006 abateu a condenação; a pena de Skilling foi depois reduzida após recursos, incluindo o acórdão de 2010 do Supremo sobre honest-services em Skilling v. United States.

A Andersen foi condenada em 2002 por obstruir a investigação da SEC após destruição de documentos em Houston. O Supremo reverteu em 2005 por instruções defeituosas ao júri, mas a firma já tinha entregue as licenças e colapsado como rede de auditoria. Sarbanes-Oxley criou o Public Company Accounting Oversight Board, apertou a independência do auditor e acrescentou certificação de CEO/CFO e disposições de denunciantes. A Enron é o caso contra o qual essas secções se ensinam.