1985년의 엔론: 엔론 형성

미국 법무부, SEC, 엔론 이사회 특별위원회(2002년 2월 파워스 보고서)의 조사는 얇은 근거 위의 시가평가 회계, 손실을 숨긴 특수목적법인, 뒤이은 증거인멸 사건으로 파괴된 감사인 아서 앤더슨 LLP를 기술했다. 대법원이 2005년 앤더슨 유죄를 파기한 뒤에도 그 붕괴는 남았다. 제프리 K. 스킬링은 2006년 텍사스남부에서 유죄 판결을 받았다. 케네스 L. 레이도 그해 유죄였으나 양형 전 사망하여 법원이 유죄를 취소했다. 전 CFO 앤드루 S. 패스토는 2004년 유죄를 인정했다. 의회는 2002년 7월 30일 서명된 사베인스-옥슬리법으로 답했고, 그 법률이 엔론의 법적 기념비로 가장 자주 인용된다.

파워스 보고서, 휴스턴 형사 사건 기록, 앤더슨 사건이 1차 공개 자료이다. 빠진 단일한 원장이 아니라 법원이 뒤에 사기로 다룬 회계 선택과 부외 구조를 기술한다. 엔론은 파이프라인 회사에서 에너지와 다른 계약의 트레이더로 확장했다. 일부 맥락에서 허용되는 시가평가 회계를 써서 장기 거래의 추정 가치를 당기 이익으로 인식했다. 검찰과 파워스 위원회는 가치 평가와 특수관계인 수단(패스토와 연관된 LJM 파트너십, 랩터로 알려진 구조 포함)이 투자자가 본 재무제표 밖으로 손실과 부채를 두는 데 쓰였다고 주장했다.

스킬링은 2001년 8월 CEO에서 사임했다. 부사장 셰론 왓킨스가 레이에게 회사가 회계 스캔들의 파도에 무너질 수 있다고 경고하는 서한을 보냈다. 이사회 특별위원회는 뒤에 그 경고를 추측이 아니라 예언으로 다루었다. 10월 엔론은 대규모 충당을 했고 SEC가 조사를 열었다. 다이나지 구제가 무너졌다. 신용등급이 떨어졌다. 2001년 12월 2일 파산이 뒤따랐고, 당시 미국 역사상 최대였다. 패스토는 2004년 공모에 유죄를 인정하고 협조했다. 2006년 레이·스킬링 재판은 공모, 사기, 관련 죄목에 유죄 평결을 낳았다. 레이의 2006년 7월 5일 사망이 유죄를 소멸시켰고, 스킬링의 형은 항소 이후 — 대법원의 2010년 스킬링 대 미국 정직 서비스 판결을 포함해 — 감형되었다.