2001: Enron

Enron se expandió de una compañía de gasoductos a un comerciante de energía y de otros contratos. Usó contabilidad mark-to-market, permitida en algunos contextos, para reconocer valores estimados de acuerdos a largo plazo como beneficios corrientes. Los fiscales y el comité Powers argumentaron que las valoraciones y los vehículos de partes relacionadas (incluidas las sociedades LJM asociadas a Fastow y las estructuras conocidas como los Raptors) se usaron para mantener pérdidas y deuda fuera de los estados financieros que veían los inversores.

Skilling dimitió como consejero delegado en agosto de 2001. Sherron Watkins, una vicepresidenta, envió una carta a Lay advirtiendo de que la compañía podía implosionar en una oleada de escándalos contables. El comité especial del consejo trató después ese aviso como profético más que especulativo.

En octubre Enron tomó un cargo grande y la SEC abrió una pesquisa. Un rescate de Dynegy se derrumbó. Las calificaciones crediticias cayeron. La quiebra siguió el 2 de diciembre de 2001, entonces la mayor de la historia de EE. UU. Fastow se declaró culpable de conspiración en 2004 y cooperó. El juicio de 2006 de Lay y Skilling produjo veredictos de culpabilidad por conspiración, fraude y cargos relacionados. La muerte de Lay el 5 de julio de 2006 extinguió su condena; la pena de Skilling se redujo después en apelaciones, incluida la sentencia del Tribunal Supremo de 2010 sobre honest-services en Skilling v. United States.