Spot FX
Le marché au comptant échange les devises pour une livraison quasi immédiate. Les cotations sont conventionnellement données en unités de devise de cotation pour une unité de devise de base (EUR/USD, USD/JPY).
Les changes sont le marché sur lequel une devise est évaluée dans une autre. Cette page explique les mécanismes – au comptant, à terme, réserves et règlement – sans citer les taux en direct.
Forwards & swaps
Les forwards verrouillent un taux pour une date future ; Les swaps de change combinent une transaction au comptant avec un reverse forward. Les entreprises et les banques les utilisent pour couvrir leurs créances et financer des actifs étrangers.
Devises de réserve
Les banques centrales détiennent des actifs étrangers – principalement des bons du Trésor américain et d’autres dettes sûres – à titre d’assurance et d’intervention. Le dollar domine toujours les réserves allouées déclarées.
Devises du véhicule
Certaines devises sont utilisées pour facturer les échanges commerciaux entre pays tiers. Le dollar reste le principal véhicule ; l'euro est le deuxième dans de nombreux corridors européens et méditerranéens.
Plomberie de règlement
CLS et les correspondants bancaires règlent le risque de change ; Les systèmes RTGS règlent les paiements nationaux de grande valeur. Le commerce de détail transfrontalier utilise encore souvent des cartes et des réseaux de transfert de fonds.
Why rates move
Les différentiels d’intérêt, l’inflation, la croissance, la politique et l’appétit pour le risque font tous évoluer les taux de change. Les atlas éducatifs enregistrent les régimes et les crises ; ils ne prévoient pas le tick de demain.