투자은행가, 1907년의 모건의 서재 구조

현대의 투자은행은 도제식 피라미드 조직이다. 대학을 갓 졸업한 애널리스트가 모델과 수백 페이지짜리 피치북을 만들고, 어소시에이트와 부사장(VP)이 딜 진행을 관리하며, 매니징 디렉터가 고객을 따내고 거래가 흔들리는 새벽 2시에 걸려오는 전화를 받는다. 보수는 모든 직급에서 극단적으로 높고, 근무시간도 마찬가지다 — 2021년 유출된 골드만삭스 1년차 애널리스트 설문조사에 따르면 평균 근무시간은 주당 약 95시간에 달했다. 이 페이지는 1340년대 피렌체 바르디·페루치 은행의 몰락에서 시작해 야코프 푸거가 사들인 제국, J. P. 모건의 잠긴 서재, 유로본드의 발명, 런던의 빅뱅, 리먼 브라더스의 몰락까지 이 직업의 궤적을 따라간다. 오늘날 실제로 어떻게 채용이 이루어지는지, 주니어 시절에 무엇이 요구되는지, 오사카에서 라고스, 월가에 이르기까지 이 업계 정점에 오른 이들은 누구인지, 그리고 이 업무 중 얼마만큼을 AI가 실제로 흡수할 수 있는지를 다룬다.

크게 두 가지다. 자문 업무와 인수 업무. 자문 담당 뱅커는 기업, 정부, 펀드가 인수합병·매각·구조조정을 진행하도록 안내하고, 자본시장 담당 뱅커는 신규 주식과 채권을 인수해 투자자에게 배정함으로써 자금을 조달해준다. 투자은행가는 개인의 예금을 관리하거나 예금을 받지 않는다 — 실제 일상 업무는 가치평가, 협상, 문서 작업, 그리고 긴 고객 미팅이다. 아니다. 상업은행원은 예금을 받고 대출을 해주지만, 투자은행가는 거래를 자문하고 증권을 인수한다. 미국에서는 1933년 글래스-스티걸법으로 이 둘이 법적으로 분리되었고 — 이 법으로 모건스탠리가 J.P.모건에서 떨어져 나왔다 — 1999년에 그 벽이 무너졌지만 두 직업의 업무, 요구 역량, 보수 체계는 여전히 완전히 다르다.

2024년 미국 기준으로 1년차 애널리스트는 대개 기본급과 보너스를 합쳐 약 17만~20만 달러를 벌었고, 매니징 디렉터는 실적이 좋은 해에는 약 100만 달러에서 그 몇 배까지 벌었다. 런던, 프랑크푸르트, 홍콩, 도쿄는 모든 직급에서 이보다 적게 지급하며, 시니어 보수의 대부분을 차지하는 보너스는 딜 사이클에 따라 크게 요동친다. 은행들이 적극적으로 채용하는 대학의 학사 학위가 사실상 필수다. 재무·경제학 전공이 흔하지만 필수는 아니다 — 런던 데스크는 역사학·고전학 전공자도 채용한다. 사전 면허는 없다. 미국 뱅커는 입사 후 시리즈 79 시험을 치른다. MBA는 별개의 나중 경로로, 주로 경력 전환자가 어소시에이트 직급으로 진입할 때 활용한다.