1920: Charles Ponzi

Um instrumento real, um livro impossível Os International Reply Coupons existiam. As autoridades postais vendiam-nos para que um correspondente no estrangeiro pudesse enviar uma resposta sem comprar selos locais. Pequenas diferenças de preço entre países eram uma curiosidade conhecida entre quem seguia circulares postais.

O que as investigações de 1920 mostraram é que o stock global e a emissão diária de cupões eram minúsculos ao lado do numerário que Ponzi captava. O Post e Barron trataram esse desajuste como a prova pública de que o motor anunciado não podia estar a correr à escala anunciada. Notas que prometiam 50 por cento em 45 dias, depois anunciadas a taxas ainda mais altas, atraíram depositantes da classe trabalhadora e média bem como bilhetes maiores. Agentes eram pagos para recrutar. A Securities Exchange Company tornou-se uma sensação local.

À medida que os jornais questionavam a aritmética, alguns investidores resgataram e outros redobraram. A corrida e a reportagem chegaram juntas. As autoridades tomaram os livros e pararam a captação nova. Confissão federal, condenações estaduais Ponzi declarou-se culpado de acusações federais de fraude postal em novembro de 1920 e recebeu uma pena de cinco anos, da qual cumpriu cerca de três anos e meio. Massachusetts processou depois furto; após um mistrial de 1922, uma condenação de 1925 produziu tempo estadual adicional.